Paris, 1912: Arsène Lupin (Robert Lamoureux), legendärer Meisterdieb mit vielen Gesichtern, bestiehlt die gesamte französische Oberschicht. Niemand ist vor ihm sicher, selbst aus der Residenz des Premierministers raubt er zwei wertvolle Gemälde. Die Frauenwelt liegt dem Dieb zu Füßen, und nach einer Begegnung mit der deutschen Adligen Mina von Kraft (Liselotte Pulver) erreicht die Kunde vom charmant-dreisten Ganoven sogar den deutschen Kaiser. Wilhelm II (O. E. Hasse) lässt Lupin kurzerhand entführen und geht eine riskante Wette mit ihm ein: Findet der Gauner des Kaisers geheimen Tresor, so soll er reich entlohnt werden. Doch so einfach lässt sich der edle Ganove nicht abspeisen...